Capital flows, investment theses, and market opportunities in AI. Kapitaalstromen, investeringstheses en marktkansen in AI.
6 articles 6 artikelen
Europe leads in AI adoption but exports its best companies to US capital at scale. Europa loopt voorop in AI-adoptie, maar exporteert zijn beste bedrijven systematisch naar Amerikaans kapitaal.
Inference costs are collapsing as model performance peaks, fundamentally reshaping where AI investment value accrues. Inferentiekosten dalen terwijl modelprestaties stijgen, wat hertekent waar de waarde van AI-investeringen terechtkomt.
AI infrastructure spending is vastly outpacing returns, signalling a capital misallocation crisis hiding in plain sight. AI-infrastructuuruitgaven overtreffen de opbrengsten ruimschoots — een kapitaalverspilling die zich zichtbaar voltrekt.
The dominant AI bull case — that massive infrastructure spend will be justified by transformative downstream value — is contested by structural evidence that LLM economics are poor and capital is being dangerously misallocated. De dominante AI-bullcase — dat massale infrastructuuruitgaven gerechtvaardigd worden door transformatieve waarde verderop in de keten — wordt betwist door structureel bewijs dat LLM-economie slecht is en kapitaal gevaarlijk verkeerd wordt ingezet.
Once LLMs are good enough, competition shifts to price — and structural economics make durable pricing power elusive. Zodra LLMs goed genoeg zijn, verschuift concurrentie naar prijs — en duurzame prijsmacht is structureel vrijwel onhaalbaar.
The assumption that AI capability improves predictably with more compute is increasingly uncertain, with evidence of diminishing returns that disrupt investment theses built on raw scale. De aanname dat AI-capaciteit voorspelbaar groeit met meer rekenkracht wordt steeds twijfelachtiger door aanwijzingen van afnemende meeropbrengsten.